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　　起头：野马财经

　　四次递交《招股书》，四次失效。

　　估值提升200亿元，四度冲刺IPO的KKV，最近有点忙。

　　天眼查披露，KKV控股母公司广东快客电子商务有限公司（下称“KK集团”），因名创优品在国外请求“THE COLORIST”商标，觉得其组成不正派竞争，而向名创优品、深圳法莱盛扣问管制有限公司发起不正派竞争诉讼，行将于9月1日开庭。

　　关联词，告状竞争敌手——名创优品并非KK集团近期进行的独一法律行动。一场与数十家媒体和自媒体的大界限“诉讼缠斗”，早在2024年头便已悄然打响。

　　纵不雅其他收效登陆港股的潮水零卖头部企业，如泡泡玛特（9992.HK）、布鲁可（0325.HK），在IPO手艺多与媒体保持了相对良性的换取与互动。

　　KK集团却反治其身，取舍了一条更为激进的说念路——从2024年起，密集告状包括中国香港上市公司凤凰卫视、凤凰网财经、投资者网、BT财经、盒饭财经、中科财经、逐日财报、雷达财经、港湾营业不雅察、一视财经、壹览营业、BT财经等在内的数十家媒体和自媒体。目下，该系列案件照旧二审斥逐。

　　图源：罐头图库

　　KK集团为KKV的运营主体，为一家集好意思妆、盲盒、潮水玩物等为一体的大型连锁潮水零卖企业。工商信息APP天眼查披露，2016年于今，KK集团照旧进行了7次融资，总融资额超40亿元。最近一次融资是2021年7月，由京东领投的F轮，投后估值达到30亿好意思元（约200亿元东说念主民币）。

　　KK集团背后的“成本天团”中，从PreA轮到F轮，深创投、妍丽成本、经纬创投、黑藻成本、eWTP生态基金、洪泰基金、五岳成本、CMC成本、黑蚁成本、渶策成本、Kamet Capital、京东等一众知名机构和公司悉数在列。

　　在IPO手艺大界限告状媒体及自媒体，KK集团的这一波操作在往时30年间的通盘IPO商场上也较为荒原。告状多家媒体背后，KK集团自2021年起于今，照旧四度向港交所递交《招股书》。于今，最新一版《招股书》已失效11个月。

　　告状多家媒体为哪般？

　　据工商信息软件APP天眼查披露，KK集团发起的诉讼，案由多为“鸠合侵权背负纠纷”，指控干系媒体在报说念中发布作假信息，毁伤其商誉。告状地为KK集团方位地的深圳市福田区东说念主民法院。

　　图源：天眼查

　　不完全统计，KK集团这次告状了包括《成皆商报》、中国网、中国香港上市公司凤凰卫视、凤凰网财经、中科财经、斑马糜费、壹览营业、公司辩论室、一视财经、港湾营业不雅察、BT财经、盒饭财经、说念君说财、港股辩论社、雷达财经、牛刀财经以及深圳市知信服息科技有限公司（共领有东莞淘房志、独角Mall、洪波大视线、无尽公社四个账号）17家媒体、自媒体。

　　KK集团在告状状中卓绝指出，部分媒体“有益取舍原告控股母公司向香港交游所请求上市手艺发布侵权著述”，且著述内容“高度一致”，疑似“有组织、有预谋的集体侵权”，其主义是“扰乱、阻控原告控股母公司的上市计算”。KK集团要求媒体删除著述、赔礼说念歉、刊登声明，并连带补偿经济损失50万元及相应讼师费。

　　根据被告状著述的内容判断，被KK集团告状的媒体及自媒体，对KK集团的质疑约莫不错分为四个维度：营业方式可不竭性、财务健康度、上市远景、估值合感性。

　　对于营业方式与盈利才能的可不竭性质疑方面，包括盒饭财经：《延伸、赔本、关店，鸠合店KK的第二次救赎》；逐日财报：《KK集团再战港交游所：从轻钞票到重钞票，若何贬责盈利问题？》；壹览营业：《堕入风云的KK集团，背后是鸠合店的窘境》。

　　财务健康度与计算风险方面，有投资者网的《加盟店缩水现款净流量终年为负，KK集团赔本额扩大拟赴港IPO》；逐日财报：《KK集团会是下一个泡泡玛特吗？》。

　　IPO远景与上市阻拦方面，有投资者网的《KK集团发布财务数据，与名创优品竞争孰能胜出》；中科财经的《KK集团三冲IPO背后：累计赔本75亿旗劣品牌多数闭店》。

　　估值合感性与成本逻辑方面，有逐日财报：《KK集团会是下一个泡泡玛特吗？》等。

　　图源：罐头图库

　　“许多雇主觉得媒体的监督是‘找清贫’，尤其是上市前的负面报说念，时常让他们感到不安。但践诺上，媒体的暖热和监督是企业成为公众公司的必经之路。IPO前，企业可能莫得获得充足的暖热，但一朝进入公众视线，媒体天然会对其财报、业务方式等进行长远分析，甚而可能发现一些潜在问题。媒体的监督就像啄木鸟，匡助企业发现‘树上的虫子’，实时贬诽谤题。要是媒体报说念属实，企业应谢绝经受并更始；要是报说念失误，企业也不错通过法律道路珍贵本身职权。因此，念念要成为公众上市公司，不要将媒体视为敌东说念主，而应将其视为发现本身问题，匡助本身建造性发展的良师良一又。”新经济不雅察家、企业新媒体解说、科技大V金冠雄暗示。

　　这场与媒体的大界限诉讼战在近30年来的IPO商场中旷古绝伦，实属荒原。关联词，诉讼结果并不尽如KK集团所愿。

　　结果：媒体、自媒体大部分胜诉

　　KK集团针对媒体的数十告状讼，历时一年多已基本斥逐。从结果看，呈现媒体大比例胜诉态势，KK集团仅在部分案件中的部分诉求被守旧。

　　据天眼查等公开信息披露，针对“盒饭财经”运营方北京浅海融媒文化有限公司和《中国科技投资》杂志社的案件，深圳市福田区东说念主民法院一审均判决驳回广东快客电子商务有限公司（KK集团控股母公司）的沿路诉讼请求。

　　图源：天眼查

　　况且一审法院的不雅点颇具代表性。深圳市福田区东说念主民法院觉得，KK集团看成一家旗下具有多个较大商场影响力品牌的公司，在从事拟上市、向糜费者提供商品等经济行动经过中势必会触及投资者、糜费者的知情权等社会公众利益，自媒体在发表、传播品评言论时亦不免会措辞较为严厉，然则否组成侵犯名誉权不应仅以原告的主不雅感受看成认定门径。在驳倒著述不存在握造事实、侮辱性言辞的情况下，原告应当对浅近公论品评秉持一定限度的容忍。原告在本案中的诉求均于法无据，本院均不予守旧。

　　据目下信息，有五家媒体一审败诉，但这5家还有部分拿起了上诉。其余大部分名誉侵权案件均为一审媒体胜诉。

　　目下公开可查的，有财经自媒体“雷达财经”因两篇转载的《光鲜雅瞻念、褴褛里子，KK集团赔本赚吆喝》《开店狂魔KK 的‚“独角兽”与“毒角兽”回转故事》著述而败诉；凤凰网财经的一则视频被判败诉；中国香港上市公司凤凰卫视 （2008.HK）的一则著述《霸屏一时的好意思妆鸠合店3年亏70亿，还要赴港上市？》被判败诉，均已发布致歉声明。

　　然则面对一审中败诉的案件，KK集团已马上对部分案件拿起了上诉（二审）。值得防护的是，在上诉请求中，KK集团要求的经济损失补偿金额已从一审的50万元大幅下跌至10万元。2025年2月26日、4月2日，部分案件的二审在深圳市中级东说念主民法院开庭审理。

　　进入二审阶段，大部分案件仍守护原判，连续守旧一审中媒体胜诉的结果。举例“港湾营业不雅察”“壹览营业”“一视财经”“BT财经”等。

　　也有部分案件二审结果为，媒体向KK集团补偿经济损失1万元、讼师费2万元。

　　据一位二审当事媒体称，KK集团代理讼师当庭暗示，公司向中国香港成本商场冲刺了4次，皆莫得上市收效，便是因为这些著述。但当事媒体在法庭狡辩阶段说，领导港交所和香港证监会是否给你们出示具体文献，披露IPO失败是咱们著述导致的？

　　《阿里铁军》《大宋病东说念主》的作家——资深媒体东说念主、公关巨匠韩福东对此评价说念：“每个有规划皆有两面性。从公关角度讲，大界限诉讼若能胜诉，可配置权威并震慑潜在品评者。但事与愿违的败诉不仅未能达成初志，反而可能使公司显得过于敏锐，堕入更被迫步地。因此，在选拔法律行动前，务必充分评估风险与后果。”

　　诉讼背后的IPO长跑：

　　四度递表、四度失效

　　在外界看来，KK集团从2024年起主动发起的这场费时、忙活的大界限“诉讼战”，与其说是为了珍贵企业商誉及名誉权，不如说是一种IPO阶段的特殊战略。起码，在诉讼阶段，这些媒体出于避嫌磋商，也不可过于暖热KK集团的干系新闻，从客不雅上，KK集团就完满了在IPO阶段缩小媒体暖热度的后果。

　　2021年，KK集团运行IPO。2021年11月4日、2023年1月20日，KK集团两次向港交所递交《招股书》。2023年7月20日，KK集团的二次《招股书》在港股失效，在港股IPO商场中，《招股书》中的最新财务数据提升6个月，系统会将请求贵府自动设为“失效”。

　　图源：罐头图库

　　随后，一则自媒体著述以《KK集团二次上市失败》为题，在数日内收货十万+阅读。那时，KK集团暗示：IPO进程浅近，“二次上市失败”说法严重失误，已向监管部门投诉，不扬弃以法律妙技珍贵本身职权。

　　KK集团也用行能源破“上市失败”别传，2023年7月31日，KK集团第三次递交《招股书》。与此同期，2023年8月25日晚间，KK集团发布《对于我司遭逢疑似黑公关作假报说念的严正声明》。

　　声明中指出，自KK集团启动IPO进程以来，于互联网上累计出现部分媒体有节拍地、频频对KK集团进行抹黑的额外步履，其中内容高度叠加、节拍同样，疑似监管部门屡禁不啻的黑公关步履。并标明，“我司在港股IPO浅近进行，颤动了某些竞品的神经，从2020年运行，屡遭同业以媒体抹黑、抄袭、挖角等卑鄙妙技进行恶性竞争。我司再次声明，我司一直皆在阳光下竞争，从不耻于这类步履。”

　　图源：wind

　　天然声明义正词严，但这次IPO仍以失效而告终。刚过六个月，KK集团火速于2024年1月31日第四次递交《招股书》，关联词这次仍以失效而告终。

　　《招股书》第四次失效后，KK集团没再递交《招股书》，于今未有更新。

　　对赌契约压顶，

　　金融欠债达106亿

　　联结递表失效的背后，是KK集团与成本方矍铄的对赌契约已进入倒计时．．．

　　据《招股书》，KK集团在2019年—2021年进行了多轮融资，投资方包括京东、CMC成本、深创投等在内的23家机构，限度2021年6月，KK集团完成F++轮融资后估值约200亿元东说念主民币。

　　但值得防护的是，KK集团与以上投资机构均矍铄了以上市时候为方针的“对赌回购”条件。

　　契约明确，若公司未能在2025年底前完成及格上市，需按“本金+年化8%-10%利息”回购投资者股权。而金融欠债，则是KK集团需要委用现款或其他金融钞票的合同义务。

　　《招股书》披露，2020—2022年，KK集团欠债总和鉴别为58.24亿元、138.31亿元和137.62亿元；限度2023年10月31日，KK集团的欠债总和加多至133.09亿元。其中金融欠债占比超80%，鉴别为39.72亿元、111.17亿元、106.28亿元和106.38亿元。

　　关联词，同期，KK集团的现款及现款等价物鉴别为0.28亿元、2.33亿元、1.68亿元及11.17亿元。

　　要是年底触发还购，对于KK集团的资金压力了然于目。

　　税收造孽被追缴超400万元，

　　是否影响IPO进程？

　　除了对赌压力外，KK集团还屡次因合规问题受到监管暖热。公开信息披露，该公司因税务问题被要求补缴税款及滞纳金超400万元。

　　据“网易新闻”报说念，2021年末，举报东说念认识烁（假名）向国度税务总局深圳市税务局税收造孽举报中心提交了KK 集团涉嫌税收造孽的凭证及举报信。随后，深圳市税务局将案件叮嘱给第一检察局侦办独立案。

　　经过深圳税务检察机关长达两年多的拜访取证，深圳市税务局第一检察局于2023年8月对该案查结。《检举税收造孽步履简要示知书》披露，查补广东快客电子商务有限公司税款247.32万元，加收滞纳金156.41万元，共计403.74万元。

　　图源：网易新闻

　　值得暖热的是，根据《初次公开辟行股票并上市管制办法》第二十五条公法，刊行东说念主最近36个月内不得存在违背税收法律法则的关键造孽步履。这次补税金额虽未达到‘关键造孽’门径（注：时时指单次处罚超应征税额10%且超100万元），但叠加特准计算违法记载，可能影响港交所对其合规性的评估。

　　独创东说念主为“80后”IT男，

　　IPO大考若何“破茧成蝶”？

　　KK集团成立于2015年，频年来凭借Z世代下年青东说念主的糜费需求在新零卖赛说念上出圈。现今，成立了10年的KK集团，其门店照旧遍布了国内提升200座城市，甚而开到了印度尼西亚，限度2024年1月23日，共计布局了800家门店。

　　目下，KK集团旗下有极品鸠合店KKV和KK馆、好意思妆鸠合店THE COLORIST（调色师）以及潮玩鸠合店X11。而这家店铺里充满ins风的公司的独创东说念主吴悦宁，其实是位从事IT行业的80后。

　　图源：罐头图库

　　大学毕业后，吴悦宁曾在亿聚网作念居品司理。不久便辞去职责回到东莞运行了创业生涯。2015年4月，吴悦宁成立了广东快客电子公司。8个月后，开设了首家集餐饮、零卖、书吧、咖啡于一体的2.0版块KK馆门店。

　　为了充分诓骗空间，并减少参加成本，KK馆进行再次升级，去掉书吧和餐饮类神色，运行专注好意思妆、零食、文具等深受Z世代年青东说念主心爱的品类。

　　2019年5月，KK集团推出了KK馆的全新旗舰品牌——KKV以及国内首家彩妆鸠合连锁品牌THE COLORIST调色师；2020年，跟着泡泡玛稀零潮玩居品热卖，KK集团也推出了我方的潮玩鸠合品牌X11。

　　生意越作念越大的同期，也诱骗了广大成本的眼神。在广大成本的助推之下，2021年KK集团开启了IPO之路。

　　图源：罐头图库

　　KK集团的IPO之路，号称一部充满戏剧性的营业叙事。从四度递表到四度失效，从告状媒体到税务风云，这家曾以“Z世代新零卖标杆”自居的企业，正濒临前所未有的挑战。KK集团的讼师将其归因为媒体的品评性、质疑性报说念，但其与媒体的对立关系及窘境折射出的不仅是单一企业的成长阵痛，更揭示了新糜费品牌在成本狂热落潮后的活命真相——光鲜、热辣的营业方式背后，成为公众公司，伏击的一课是必须要有锻真金不怕火的公众换取才能。

　　自媒体“于见专栏”曾发帖判断，KK集团告状了几十家媒体、自媒体，如今判决书陆续下来，结果是企业落了下风，大部分媒体、自媒体赢了诉讼。这将对该企业产生格外严重的后续影响，这叫“反噬”。他甚而判断，现在看来冲击上市是不可能了，最佳的结局便是卖掉。

　　天然，于见专栏的不雅点仅是一家之言，然则这场大界限与媒体、自媒体的诉讼给KK集团带来的影响必定是永久的。

　　“在目下信息高速流动的时期，舆情对企业品牌声誉、企业家形象、成本商场估值以及用户信任的影响比以往任何时候皆愈加伏击。负面信息很容易‘破圈’传播，因为‘善事不外出，赖事传沉’是传播的规则，这是东说念主性使然，无法挑战。许多企业家对危险公关的通晓还停留在传统社会阶段，枯竭打发鸠合舆情的教训和才能。危险公关应该成为统统IPO路上企业家的必修课，提前作念好准备，幸免在要道时刻‘交膏火’。”科技大V金冠雄暗示。

　　IPO从来不是终点，而是企业成年礼的运行。对KK集团与被告状的媒体、自媒体而言，诉讼终会终端，而商场的竞争和拼杀永无至极。念念要叩开成本商场的大门，从来不是靠媒体的完好的包装，而是经得起推敲的营业本色。一个锻真金不怕火的to C的公众公司，在IPO这个破茧成蝶的经过中，终将昭着，一切毁与誉，完全化作知名度。

　　你在KKV买过东西吗？

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