上周海外市集风浪幻化，好意思国通胀方针休戚各半，好意思国总统特朗普与俄罗斯总统普京举行会晤。好意思股全线走高云开体育，说念指累计高涨1.75%。标普500高涨0.93%，纳斯达克概述指数高涨0.79%。欧洲三大股指进展不俗，英国富时100指数周涨0.47%，德国DAX 30指数周涨0.81%，法国CAC 40指数周涨2.33%。

本周看点颇多，好意思联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔研讨会上的挑剔，以及好意思联储最近一次会议纪要广受市集顾惜，因为投资者越来越战胜下个月将收复降息；在欧洲，英国的通货膨大数据、8月采购司理东说念主造访PMI将公布；在亚洲，跟着加息押注的口头加速，日本的通胀数据将受到顾惜。环球央行中，本周瑞典、新西兰和印度尼西亚等将召开议息会议。

好意思联储9月降息信号

按照日程安排，好意思联储主席鲍威尔将于下周五在怀俄明州杰克逊霍尔举行的年度央行会议上就经济远景和好意思联储对其战略框架的审查发饰演讲。会议从周四抓续到周六，本年的主题是“转型中的劳能源市集：东说念主口、分娩力和宏不雅经济战略”。

最近疲软的好意思国服务数据，以及特朗普关税对价钱的影响尚未十足涌现，投资者预测好意思联储将在9月降息。机构LBBW在一份证明中暗示，鲍威尔在杰克逊霍尔的挑剔可能对好意思联储9月份降息远景具有决定性意旨。

好意思联储最新纪要也将受到密切顾惜，外界将顾惜表决背后好意思联储官员不合的细节。数据娇傲，好意思国货币市集当前预测下个月降息25个基点的可能性为93.5%。特朗普持续敕令降息，而财政部长贝森特提议好意思联储斟酌更积极降息50个基点。

数据方面，好意思国8月份制造业和服务业采购司理东说念主造访将于周四公布，这将提供关税何如影响行径和价钱的最新信息。与此同期，7月份的建筑许可和房屋开工将于周二公布，要是需求疲软，周三的20年期国债拍卖可能会眩惑市集一些重观点。费城联邦储备银行制造业指数、标普环球的PMI和现房销售也将周四公布。

财报季附近尾声，本周值得顾惜的企业包括Palo Alto 、家得宝、劳氏百货、沃尔玛和Intuit。中概股阿里巴巴、百度、小鹏汽车、中通快递等也将透露事迹。

原油与黄金

上周海外油价走弱，市集恭候特朗普和普京之间的会谈，WTI原油近月合约周跌1.69%，报62.80好意思元/桶，布伦特原油近月合约周跌1.11%，报65.85好意思元/桶。

对石油市集供应鼓胀的预测也打压了市集豪情。油服巨头贝克休斯公司的数据娇傲，行为畴昔供应方针的石油钻井平台数目上周加多了1个，达到412个。好意思国银行暗示，他们正在扩大对石油市集盈余的预测，事理是由石油输出洋组织、俄罗斯和其他盟友构成的欧佩克+分娩国集团的供应不断加多。分析东说念主士当今预测，从2025年7月到2026年6月，平均每天将有89万桶的鼓胀。

在特朗普领悟黄金关税后，海外金价大幅下挫。纽约商品往来所8月交割的COMEX黄金期货周跌3.00%，报3336.00好意思元/盎司。

上周四公布的数据娇傲，7月份好意思国分娩者价钱指数（PPI）创三年来最大涨幅。FXTM富拓高等猜度分析师奥图努加（Lukman Otunuga）暗示：“尽管金价尾盘有所企稳，但更多的不幸可能行将到来，取决于特朗普和普京在阿拉斯加的会晤效果。”

地缘政事的不笃定性和低利率时时会提振黄金需求。澳新银行觉得，本年下半年宏不雅经济和地缘政事风险将加重，增强黄金的避险眩惑力，“在关税高涨、环球经济放缓、好意思国货币战略减轻和好意思元抓续疲软的远景赈济下，黄金的看涨远景仍然完好意思无损。”

英国通胀料进一步加速

畴昔一周，8月份法国、德国和欧元区制造业和服务业采购司理东说念主指数（PMI）将揭晓。这将是好意思国对欧洲商品征收关税何如影响经济行径和价钱的首批要道方针之一。

汇丰银行在一份证明中暗示：“在欧元区，咱们预测8月份的行径将略有上升。但围绕2026年法国政府预算的不笃定性加重，以及新执行的好意思国关税的影响，可能会使法国的制造业和服务业行径保抓低迷。”

上周的服务数据标明，跟着企业放缓或罢手招聘诡计，劳能源市集持续放缓。行为英国经济引擎的私营部门，悠闲东说念主数急剧加多，尤其是在酒店业和零卖业，畴昔8个月该行业悠闲东说念主数为16.5万东说念主。从更积极的方面来看，薪酬增长率似乎正在放缓，但仍远高于英国央行2%的通胀方向。

6月份举座通胀率从5月份的3.4%跃升至3.6%后，本季度价钱压力运转加速。自客岁10月份政府预算公布以来，英国的举座通胀率已从2.3%上升到3.6%。英国央行在最近一次会议上预测，这一价钱高涨趋势将持续，到第三季度预测将达到4%，然后运转回落到年底。

周三公布的7月通胀数据将是英国畴昔一周日期上的亮点，可能进一步升至略低于4.0%，食物和能源价钱高涨持续施加上行压力。由于最近的数据，包括6月份高于预期的通货膨大，投资者缩短了对英国畴昔几个月降息的预期。LSEG数据娇傲，货币市集当前订价11月降息的可能性仅为28%，12月降息的契机为60%。英国8月制造业和服务业PMI，以及零卖业奢华者信心造访，将是英国经济景象的伏击方针，任何经济疲软的迹象齐可能提振降息预期。

本周看点

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樊志菁

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