专题：东说念主均糜费达138元 巴奴毛肚暖锅冲击港股IPO

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　　【陆续阅读】巴奴外洋赴港上市：高溢价低净利、基本盘增长乏力 “居品目标”难讲新故事  

　　近日，巴奴外洋收到证监会对于本次境外上市的备案响应概念，具体响应如下：

　　一、请诠释：（1）公司独创东说念主及妃耦在已通过自己和职工执股平台执股的情况下，又通过 Tomato Second 执股的原因；（2）北京番茄私募基金拓荒 Tomato Second、Fifth、Sixth 所涉境外投资、外汇措跻身手履行情况及对应境内私募基金居品备案情况；（3）穿透诠释 GYHL、BANU FUTURE 及 Water Way Brand 的具体情况，以及与公司现存鼓舞、董监高关联关系、一致行径关系情况；（4）2024 年 10 月股权转让及 12 月股权回购对价、订价依据、对价支付及所得税征税情况；（5）可口丛林收购巴奴毛肚暖锅、今每供应链收购河南今每对价、订价依据、对价支付及所得税征税情况，以及外商投资、税务等监管身手正当合规的论断性概念；（6）未认定韩秀雅为共同执行适度东说念主的原因及合感性。

　　二、请诠释开发、运营的网站、APP、小身手、公众号等居品情况，集聚和存储用户信息限制、数据集聚使用情况，是否存在向第三方提供信息的情形，以及上市前后个东说念主信息保护和数据安全的安排或花样。

　　三、请诠释：（1）领路期内分成里面决议情况以及税费交纳、外汇措置等监管身手履行情况，麇集公司欠债等情况诠释实行分成的合感性，以及在分成情况下本次上市融资的必要性；（2）公司非全职东说念主员（兼职东说念主员、外包东说念主员）社保公积金交纳情况，以及做事用工正当合规的论断性概念。

　　本年6月16日，巴奴外洋控股有限公司（下文简称：巴奴外洋）向港交所提交招股书，拟央求主板上市，由中金公司和招银外洋担任联席保荐东说念主。

　　巴奴暖锅的第一家暖锅店，由杜中兵于2001年在河南安阳创立。2015年11月，巴奴毛肚暖锅建树，手脚暖锅店主要的运营实体。截止递表，巴奴暖锅的控股鼓舞为D&H （BVI） LTD，执股比例75.26%，D&H （BVI） LTD由杜中兵及韩秀雅适度。

　　招股书表露，2022-2024年，巴奴外洋收尾总营收14.33亿元、21.12亿元、23.07亿元，经疗养净利润录得4146万元、1.44亿元、1.96亿元，两项运筹帷幄年复合增长率区分为17.5%、67.8%。2025年第一季度，公司总收入约为7.09亿元，同比增长25.7%；经疗养利润约为7667.60万元，较2024年同时援助33.2%；旗下在营餐厅数目共144家，门店层面贪图利润率达23.7%。

　　不外，亮眼的功绩光环之下不乏隐忧。重钞票运营挤压利润、同店发达不尽如东说念主意，巴奴外洋在盈利智商、贪图效果等方面齐与龙头海底捞进出甚远。而对比2021年头的最高点，海底捞和呷哺呷哺的股价已区分累计跌去80.3%、96.9%，老本阛阓对连锁暖锅赛说念的冷淡气派可见一斑，巴奴遴选此时冲击上市，能收货些许柔和仍未可知。

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