Alphabet（谷歌母公司）发布2025年第一季度财报：营收为902.34亿好意思元，同比增长12%，不计入汇率变动的影响为同比增长14%；按照好意思国通用司帐准则，净利润为345.40亿好意思元，同比增长46%；每股摊薄收益为2.81好意思元，与上年同期的1.89好意思元比拟已毕增长。

详见：谷歌母公司Alphabet一季度营收902.34亿好意思元 净利润同比增长46%

财报发布后，谷歌CEO桑达尔·皮查伊（Sundar Pichai）、首席商务官菲利普·辛德勒（Philipp Schindler）以及CFO阿纳特·阿什肯纳王人（Anat Ashkenazi）召开了分析师电话会议，恢复了推测业务的问题。

以下是分析师电话会议恢复摘录：

摩根士丹利分析师Brian Nowak：我的第一个问题想问阿纳特，问题与告白业务的宏不雅环境推测。或者在4月24日前后，您曾提到部分要素会影响公司第二季度的告白业务。能否请您与咱们共享一下，具体来看，是某些告白垂类、业务地区等等哪些要素对二季度的告白业务产生影响？或者说从您的角度来看，您是否不雅察到了某些疲软迹象？比拟前几个季度，2025年第二季度有哪些季节性要素变化？

我的第二个问题想问菲利普。您提到本季度“买卖查询”（commercial query）的检索量有所增多。能否请您为咱们详备拆解一下，具体是哪些居品或者商品垂类带动了买卖查询量的增长？预测2025年、2026年，您觉得还有哪些居品或者商品垂类有后劲捏续鼓动谷歌买卖查询量的增长？有哪些居品是您罕见看好的？

菲利普·辛德勒：这两个问题我都可以恢复。

对于你的第一个问题。在本年的第一季度，咱们不雅察到告白业务各个垂类都发达强盛。拆解来看，具体的行业垂类包括但不限于金融、保障、零卖、医疗保健以及旅游行业。

至于你问题里提到的第二季度，毕竟第二季度才刚驱动几周，当今给出评述还为前锋早。需要明确的是，宏不雅环境对咱们业务的影响是无法幸免的，但在这里咱们也无法预测具体的潜在影响会有哪些。另外，“最低收敛”关税豁免计谋的变化不免会对咱们2025年的告白业务形成轻细迎风影响，尤其是会影响那些来自APEC（亚太经合组织）的零卖商家。

从再宏不雅一些的角度来看，我想和人人说的是，谷歌在大意大环境不笃定性方面有着止境丰富的教授。一直以来，咱们都用功于为用户提供推测浮滥者步履的深度分析，比如竞价机制、用户检索趋势、居品平替等等。可以向人人保证的是，咱们在这方面教授丰富。

对于你的第二个问题，即“买卖查询”。咱们的“东说念主工智能搜索摘录”（AI Overviews）功能匡助咱们捏续耕作用户自尊度和检索使用率。我安宁到，本年的第一季度是迄今为止AI Overviews适用界限最大的一次，不管是从蛊卦新用户量的角度，如故从搜索量的角度来看，AI Overviews的发达都止境可以。

我想以上恢复依然可以措置您的问题了。至于其他影响咱们搜索业务的居品，在这里我就不再过多预测了，但一言以蔽之，咱们对AI Overviews咫尺的发达感到止境自尊，改日也会将这一功能平缓扩展到谷歌旗下的其他居品上。

摩根大通分析师Doug Anmuth：我的第一个问题如故推测AI Overviews。能否请束缚层与咱们谈一谈，咫尺AI Overviews的膨胀进度若何？咱们看到当今谷歌梗概有15亿的AI Overviews用户。束缚层之前也提到AI Overviews的变现速率大致会和非AI搜索业务一致（在2024年第三季度电话会议上束缚层提到“AI Overviews are monetizing at roughly the same rate as non-AI searches.”）。从点击率、迁徙率的角度来看，这意味着什么？

我的第二个问题想问阿纳特。自从您加入谷歌以来，在成本结构重建方面您作念出了哪些调动？淌若宏不雅经济环境捏续走弱，经济大环境进一步放缓，改日您是否计划进一步削减成本？

菲利普·辛德勒：对于AI Overviews中的告白问题。本体上在客岁年底，咱们就在好意思国地区出动端的AI Overviews功能中推出了告白，这亦然成立在咱们前期业务基础上的经过三念念尔后行作念出的调动。

但正如我之前所提到的，咱们觉得对于AI Overviews，其盈利速率大致会和非AI搜索业务一致，这也为咱们改日进行捏续立异奠定了坚实基础。对此咱们都感到止境自尊。

至于你问题里提到的点击率、迁徙率等细节数据，我想可能当今还不是与人人共享的好时机。但总的来说，咱们对咫尺的业务发达感到自尊。

阿纳特·阿什肯纳王人：对于你的第二个问题，即咫尺公司有哪些提质增效的新要领。

本体上，咱们的大标的并莫得调动，之前的电话会议上我曾经与人人共享过我的一些想法与宗旨。对于谷歌来说，现阶段咱们仍然需要提高组织落魄的恶果以及坐褥力，收敛运营用度及本钱开销。在前边的简报中我也提到了推测内容。投资方面，咱们需要以立异、鼓动公司始终可捏续增长为导向来进行投资，提高投资恶果。另外，总结畴前几年咱们的本钱开销增长以及本年的投资缱绻，咱们也需要将征战折旧等带来的特别压力计划在内。因此，咱们但愿能通过有用投资对消一部分迎风影响。

对于本年750亿好意思元的本钱开销缱绻，咱们需要计划的是若何确保投出的每一好意思元都能获取有用运用。在每一笔投资背后咱们都有止境严格的经过，把控投资需求，对每笔投资的分派也有严格的律例，以确保每笔资源都能获取合理运用，保证投资恶果。我深信人人这段时辰依然看到了咱们发布的一系列公告以及新变化。改日，咱们的关心重心仍然是调度薪酬增长速率、关心地产动向以及全业务界限内的基础法子树立与运用情况。

高盛分析师Eric Sheridan：我的第一个问题想问桑达尔。纵不雅现时浮滥者端的东说念主工智能，您觉得谷歌Gemini平台与其他平台之间的相反在哪？改日您将若何捏续扩大这种相反？比如提高居品使用频次、实用性或者以浮滥者民风为导向捏续立异等等方面。

我的第二个问题想问阿纳特。淌若宏不雅经济环境捏续发生变化，环境迎风影响加重，手脚投资者，咱们该若何计划公司本年的投资？能否请您为咱们详备拆解一下，对于公司本年的举座投资，哪些投资是必要的固定投资？淌若宏不雅环境捏续恶化，哪些投资在您看来是可以无邪调度的？

桑达尔·皮查伊：很彰着，当今对于东说念主工智能范畴来说短长常清脆东说念主心的本事。咱们看到前沿模子在继续跳跃，这亦然一切的基础。我深信人人也看到咱们推出了Gemini 2.5 Pro以及Gemini 2.5 Flash。我深信，谷歌依然占据了行业的主导地位。何况，咱们的模子也收到了来自开发者、企业以及浮滥者的激烈接待与好评。

咱们但愿通过咱们的居品组合优化用户的东说念主工智能体验，比如在搜索业务方面，咱们引入了AI Overviews功能，但愿能让浮滥者感受到AI搜索体验。咫尺来看，咱们依然获取了止境积极的响应，用户的AI搜索时长能达到传统搜索的两倍左右。这点罕见让咱们兴隆。

你问题里还提到了Gemini平台。确乎，咱们看到了Gemini使用频率的增长，罕见是畴前几周咱们推出新版块后。虽然，使用频率的增多不啻停留在新模子上，咱们还不雅察到用户对Project Astra下Gemini Live功能的积极响应，用户对此罕见接待。此外，由Gemini 2.5 Pro驱动的Deep Research在Gemini Canvas上也广受好评，咱们收到了罕见多的积极响应。

因此，从上述趋势来看，咱们会捏续在这方面加大进入。近期，咱们也优化了推测团队，但愿能够收拢势头，为用户带来更好的体验。对于公司在这方面的改日发展以及居品阶梯图，我感到止境自尊与兴隆。

阿纳特·阿什肯纳王人：对于你的第二个问题，即本年公司的投资缱绻是否会依照宏不雅经济环境进行调度。

正如我前边所说，咱们本年的本钱开销缱绻仍然在750亿好意思元左右。纵不雅公司业务全局，咱们确乎看到了止境多的机遇，不管是谷歌管事、云业务抑或是谷歌DeepMind。人人可以追念一下，我在之前第四季度电话会议上曾提到，客岁年底的时候，咱们的云业务用户需求以至卓越了咱们的产能。本季度的情况依然如斯。因此，咱们需要加大投资力度，恬逸用户需求。

咱们一直在强调，谷歌作念的是始终投资、投资立异。这一直都是咱们的投本钱质。咱们但愿能以负职守的格调进行每一笔投资，畴前几年来一直如斯。我深信人人也能从咱们的功绩酬谢上看到这小数，咱们一直在继续提高业务的恶果与坐褥力。此外，咱们还进行了一系列提质增效的举措，包括但不限于团队整合等，这不仅有助于镌汰成本，同期也能有用提高恶果，从而让居品更快地推向市集。以上都是咱们重心关心的投资范畴，在畴前几次的电话会议中咱们也都有所说起。

咱们深信，以上这些提质增效、加快立异的举措能匡助让咱们的业务更有韧性，不管宏不雅经济环境若何变化，咱们都有才智挣扎风险。虽然，我并不是说宏不雅环境的影响就不存在了，咱们会对宏不雅经济环境密切关心，不雅察组织里面及外部情况，合理、符合地进行投资，从而带动短期以及始终增长。

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